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　　受益航空市场需要旺盛
，，三大航上半年营收持续维持不变增长
，，总计获得了超过1600亿元的交易收入
，，但净利润指标出现分化。。

　　具体而言
，，2017年上半年
，，东方航空实现交易收入480.2亿元
，，同比上涨3.64%；；；实现归属于上市公司股东的净利润43.47亿元
，，同比增长34.46%。。中国国航营收为581.55亿元
，，同比上涨8.65%；；；净利润33.26亿元
，，同比下滑3.79%。。南方航空营收603.19亿元
，，同比增长11.54%；；；净利润27.68亿元
，，同比下滑11.62。。

　　单从归属于上市公司股东的净利润指标看
，，三大航中仅有东方航空实现了增长
，，这重要是受益于其货运业务混合所有制鼎新。。

　　2016年11月
，，东方航空将旗下从事物流货运业务的全资子公司东方航空物流有限公司（下称东航物流）剥离
，，让渡给控股股东东航集团下属东方航空产业投资有限公司
，，随后引入遐想控股、、德邦物流、、普洛斯、、绿地集团四家战术投资者
，，实现了混改规划落地。。上市公司也由此获得投资收益17.54亿元
，，并计入今年上半年的业绩。。

　　“不外
，，若是从主交易务来看
，，东方航空和南方航空的阐发都不及中国国航。！惫释蹲首暄谢筂orningStar航空业分析师胡菘向财新记者指出。。

　　由于国泰航空（00293.HK）上半年巨亏20亿港元（约合人民币17.55亿元）
，，使得持有其29.99%股权的中国国航投资损失了6.65亿元
，，较去年同期增长5.95亿元。。中国国航与国泰航空于2006年达成交叉持股和谈。。

　　综合上述成分
，，若扣除异时时性损益
，，仅有中国国航实现了主交易务的净利润增长
，，为32.59亿元
，，增幅6.32%。。东方航空为22.81亿元
，，同比下滑21.7%；；；南方航空为24.78亿元
，，同比下滑12.78%。。

　　在主题运营数据上
，，三大航分化愈加显著。：：铰肥找娣矫
，，中国国航的均匀客公里收益（航空公司每公里运送一名乘客获得的收益）最高
，，达0.54元/人公里
，，同比增长1.43%；；；东方航空为0.51元/人公里
，，同比下滑0.98%；；；南方航空为0.48元/人公里
，，同比下滑2.04%。。

　　“这反映出三家航空公司的运营战术也有了变动。！焙堪凳
，，从前几年
，，国内航空公司纷纷向外洋市场大规模扩张运力
，，竞争加剧导致国际航路利润下滑。。但今年起头
，，中国国航采取了较为守旧的外洋运力投放战术
，，并通过提高票价增重利润
，，而东方航空、、南方航空持续加大运力投放
，，影响其利润水平。。

　　他以为
，，三大航将来仍会将重要运力投放在国际市场
，，但增速会显著放缓。。2017年上半年
，，中国国航的国际航路可用座位公里数（ASK
，，客运运力指标）同比增幅为6.41%
，，东方航空为11.8%
，，南方航空为12.42%。。而去年
，，这一数据均在30%以上。。

　　成本项方面
，，油价回升和机场起降费调整吞食了航空公司的部门利润。。上半年
，，中国国航的航油成本为136.29亿元
，，同比增长40.11% ；；；东方航空为121.39亿元
，，同比增长45.15%；；；南方航空为154.02亿元
，，同比增长50.13%。。

　　起降费成本也有所增长。。4月1日
，，民航局正式执行《民用机场收费尺度调整规划》
，，对机场分类、、航空性业务收费、、非航性业务重要项目收费进行了调整。。受此影响
，，上半年中国国航起降费共耗资66.56亿元
，，同比增长7.95%；；；东方航空为64.3亿元
，，同比增长10.98%。。南方航空未披露其起降用度。。

　　汇兑损益方面
，，2016年上半年
，，三大航共计损失45.59亿元。。不外
，，由于今年人民币兑美元升值
，，中国国航实现汇兑收益12.7亿元
，，东方航空为6.74亿元
，，南方航空为5.61亿元。。

　　截至2017年6月底
，，中国国航机队规模达到了628架
，，较岁首净增6架；；；南方航空为717架
，，净增15架；；；东方航空由于剥离东航物流下属中国货运航空公司的9架货机
，，机队规模削减了3架
，，为593架